美东(dōng)时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的(de)放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务(wù)上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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