钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地别(bié)等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的(de)各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录(lù)得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到(dào)半年(nián)的时间(jiān)已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函(hán)回(huí)复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万(wàn)吨电(diàn)解液(yè)的生产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠(kào)银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后(hòu)，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故(gù琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能如(rú)何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年的(de)2023年(nián)，包括宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德(dé)博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良(liáng)好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地产能(néng)将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮(lún)车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批(pī)量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到(dào)台前的(de)，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随(suí)着(zhe)技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时(shí)，钠离子电池在(zài)动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌(diē)无(wú)碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公(gōng)司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦(guà)”，又(yòu)将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的(de)后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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