本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗资端尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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