大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部(bù)非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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